📉 IPOってなに？初めて買った株がIPO株で、私が負けた話

投資を始めてすぐの頃、私が人生で初めて買った株は、IPO株でした。そして、負けました。

昨日の記事で「私はIPO投資をやりません」と書いたので、今日はその理由をきちんと書いてみようと思います。

オルカンとスペースXの話は、詳しくはこちら👇
オルカンを買っていたら、いつのまにかスペースXの株主になっていた

この記事で分かることは、次の3つです✨

• そもそも「IPO」とは何なのか（言葉を初めて聞く人向け）
• よく聞く「上場したばかりの株は上がりやすい」の、本当の意味
• 私がIPOで負けた理由と、そこから何を変えたか

むずかしい言葉はできるだけ使わずに書きますので、のんびり読んでいただけたらうれしいです☕

🏢 そもそも、IPOってなに？

IPOは「Initial Public Offering」の略で、日本語では「新規株式公開」と言います。

かみくだくと、それまで一部の人しか持てなかった会社の株を、証券取引所に並べて、誰でも売り買いできるようにすることです。

それまでは、その会社の株は創業メンバーや一部の出資者しか持っていません。それを「はい、今日からみなさんも買えますよ」と、お店の棚に並べるイメージですね🏪

会社側にとってのメリットは、ざっくり3つです。

• まとまったお金を集められる（資金調達。新しい工場や人材にお金を使える）
• 知名度や信用が上がる（上場企業という肩書きは、取引先や採用にも効きます）
• 創業メンバーや出資者が株を換金できる

ここはこれくらいで大丈夫です。大事なのは次の章から🙂

🛣️ 個人がIPO株を買う道は、2つあります

ここがこの記事の骨格です。IPO株を買う方法には、まったく性質のちがう2つの道があります。

【道①】抽選に申し込んで「公開価格」で買う

上場する前に買う方法です。証券会社を通じて申し込み、抽選に当たれば「公開価格」という決められた値段で買えます。

この申し込み期間のことを「ブックビルディング」と呼びます。だいたい5日〜1週間程度の期間が設けられていることが多いです。

【道②】上場した後に、市場で普通に買う

上場して最初の値段（初値）がついた後に、ふつうの株と同じように市場で買う方法です。こちらは抽選も何もいらないので、誰でもできます。

同じ「IPO株を買う」でも、この2つはまったく別の投資です。ここを混同すると、あとで書くようにけっこう危ないです。

そして、道①はほとんど当たりません

通常の抽選の当選確率は、1%未満の水準と言われます。注目度の低い案件でようやく5〜10%程度、という話もあります（案件や証券会社によって大きく変わります）。

なお、SBI証券には、抽選に外れるたびにポイントがたまって、次回以降の当選確率を上げられる「IPOチャレンジポイント」という仕組みもあります。こういう制度もあるんだな、という紹介にとどめておきますね（私は使っていませんし、おすすめもしません）。

ちなみに私は、抽選で当たったことは一度もありません。何度か申し込んだことはありますが、きれいに全部外れました😅

💡【核心】「上場したばかりの株は上がりやすい」の、本当の意味

この記事でいちばん伝えたいのが、ここです。

投資を始めたばかりの私は、「上場したばかりの株は上がりやすい」という話をどこかで知って、買えば勝てるだろうと思って買っていました。

でも、あとになって分かったんです。その「上がりやすい」は、公開価格（抽選で買える値段）と、初値（上場して最初についた値段）を比べた話だったんですね。

実際の数字を見てみます。IPO統計サイトの公表データによると、2025年は上場65社のうち、初値が公開価格を上回ったのは53社（82%）。平均騰落率は+33.81%
一方で、初値が公開価格を下回った「公募割れ」は12社（18%）です。

たしかに、8割が上回っている。強い数字に見えます。

でも、よく読んでください。この82%は「抽選で当たった人が、初値で売った場合」の勝率です。

私はその抽選に当たったことがないので、いつも上場した後（道②）に市場で買っていました。つまり、自分にはまったく当てはまらない数字を根拠に、株を買っていたんです。

これは誰かに騙されたわけでもなんでもなくて、単純に私が気づいていなかっただけです。今思うと恥ずかしいのですが、当時は「IPOは上がりやすいらしい」という言葉だけが頭に残っていました。

📊 しかも、その勝率も年によって変わります

さらに言うと、この「勝率」自体も年によってけっこう動きます。

2026年（8月時点・22社）では、初値が公開価格を上回ったのは13社で59%。平均騰落率は+16.90%、公募割れは9社（41%）でした。

※2026年の数字は、2026年8月時点の途中経過（22社）です。年末までにどうなるかは分かりません。

グラフで見ると分かりやすいのですが、去年は8割が初値で公開価格を上回っていたのに、今年は4割強が公募割れという状態です。公募割れの比率は18%から41%へ増えています。

つまり、「IPOは儲かる」という言葉は、年によって全然ちがう景色になるということですね。もちろん、これを見て「だからIPOはダメ」と言いたいわけではありません。数字は数字として、そのまま受け取ればいいと思っています。

😢【私の失敗】損に、損を重ねました

ここからは、私自身の話です。

抽選に当たらない私は、上場した後の株を市場で買って、短期で売り買いしていました。そこで待っていたのは、とにかく激しい値動きでした。

• ちょっと見ていない間にガクッと下がっていて、慌てて売る
• 売ったら今度は急騰して、慌てて買い直す
• その後、だらだらと下がっていく

いちばん安いところで売ってしまったこともあります。

たまに勝てたこともありました。勝った日はうれしくて、「やっぱりいけるんじゃないか」と思うんです。でも、累計で見たらしっかりマイナスでした。

最後は損切りをして、そこで終わらせました。金額はここには書きませんが、当時の私にとっては、じゅうぶん痛い経験でした。

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😵‍💫 いちばんつらかったのは、お金より「疲れ」でした

今ふり返って、いちばんこたえたのはお金の減り方ではありませんでした。

値動きが気になって、仕事中でもちょこちょこスマホを確認していたことです。一時期は、正直あまり仕事に集中できていませんでした。

株価が気になってしまう場面は、他にもありました。暴落のときとか、含み損が膨らんだときとか。ただ、私の感覚として、IPOのときは特にひどかったと思います。1日のうちに何度も値段が跳ねるので、見ないでいるのが難しかったんですよね。

減ったのはお金だけじゃなくて、日々の集中力と、気持ちの余裕でした。これがいちばん高くついた気がします。

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🌪️ なぜ、IPO直後はこんなに荒れるのか

失敗したあとで、あらためて理由を考えてみました。IPO直後の値動きが荒くなりやすいのには、大きく2つの背景があると言われています。

① 適正な株価が、まだ決まっていない

上場したばかりの会社は、公開されている業績の歴史が短く、比べる材料も少ない状態です。「この会社の株は、いくらが妥当なのか」という共通の目安が、まだ市場にできていません。だから、少しのニュースで大きく動きます。

② 短期で売買したい人が集まりやすい

値動きが大きいところには、その値動きで利益を取りたい人が集まります。結果として、さらに動きが大きくなる、というループです。

適正価格がまだ分からないうえに、短期で売買したい人が集まって値動きが激しい。だから、見ていて疲れる。これが、私がIPO投資をやらない理由です。

🤝【やんともの考え】でも、やる人を否定はしません

ここは、はっきり書いておきたいところです。

IPO投資をやる分には自己責任なので、好きにやればいいと思います。抽選に申し込むのを楽しみにしている方もいますし、それで結果を出している方もいます。私が「やめたほうがいい」と言う筋合いはまったくありません。

短期トレードはギャンブルに近いと私は思っていますし、過去の記事にもそう書きました。でも、それを分かったうえでやるなら、それはその人の選択です。

ただ私は、日々の値動きに振り回されたくないんです。仕事中にスマホをのぞく生活には、もう戻りたくありません。だから今は、ちゃんと企業を調べて、長期保有を前提に投資するスタイルに落ち着きました。

インデックスは新NISAでオルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）を淡々と積み立て。日本株は長期で成長している会社を自分で調べて、暴落したときにだけ買い足す。これなら、毎日株価を見なくても眠れます😌

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📝 まとめ

• IPOとは、会社の株を証券取引所に並べて「誰でも買えるようにすること」。買う道は、抽選（公開価格）と、上場後に市場で買う、の2つ
• よく聞く「上場したばかりの株は上がりやすい」は、抽選で当たって初値で売った場合の話。上場後に買う人には当てはまらない
• IPO直後は適正価格が定まっておらず、値動きが荒い。私はそこで疲れてしまった

この原稿を書いている横で、もなかが積んである本の上にちょこんと座って、こちらをじっと見ていました。ココアはケージの中でぐるっと一周まわってから、ぺたんと座り直したところです🐈🐰

この、なんでもない時間を守れているのは、投資のやり方を変えたからだと思っています。

話題のIPOに乗れなくても、焦らなくて大丈夫です。世界中の会社に分散して積み立てていれば、大きくなった会社はいずれ自動で入ってきます。自分で当てにいかなくても、ちゃんと乗れるんですよね。

その話は、詳しくはこちら👇
オルカンを買っていたら、いつのまにかスペースXの株主になっていた

なお、長期・分散・積立が負けにくいと言われるのは、①長期的な経済成長、②複利効果、③リスクの分散、④時間分散、という4つの理由からです。ただし、これはあくまで一般的な傾向であり、将来の投資成果を保証するものではありません。投資には元本割れのリスクが常に伴います。

※本記事のIPO統計（2025年＝65社、2026年8月時点＝22社）は、IPO統計サイトの公表データをもとに筆者がまとめたものです。抽選方法・申込期間・手数料などの制度面は変更される場合がありますので、最新の仕様は公式サイトでご確認ください。
・日本取引所グループ（新規上場会社情報）: https://www.jpx.co.jp/
・金融庁: https://www.fsa.go.jp/

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本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。